このほど、半導体の値上げラッシュがさらに電源管理IC（PMIC）分野に波及している。複数のメディア報道によると、テキサス・インスツルメンツ、NXP、MPS（Monolithic Power Systems）、そして联発科（MediaTek）傘下の立錡（Richtek）などの国際大手メーカーが、今年6月から7月にかけて製品価格を引き上げる計画を表明。台湾地域の茂達（Anpec）、硅力（Silergy）などのメーカーも、価格調整に向けた協議を順次開始している。注目すべき点は、今回の値上げがエンド需要の旺盛さによるものではなく、主にウェハー受託製造やパッケージ・テスト工程におけるコスト上昇に迫られて生じたものであることだ。従来、MCUやドライバICが先行して値上げされていたが、今般、電源管理ICも正式にこれに続く形となった。

コストに迫られた値上げ、全体的に小幅な上昇幅

値上げ幅を見ると、今回の電源管理チップの価格調整は全体的に穏やかである。茂達の王志信董事長は最近、今年に入りウェハー受託製造とパッケージ・テストの見積もりがともに上昇しており、コスト影響は7月から全面的に顕在化すると述べ、同社はコストを反映すべく顧客と見積もり交渉を行っている最中で、想定される値上げ幅は0％から15％の間であり、使用するウェハー受託製造やパッケージ・テスト、用途や製品ラインによって異なると説明した。

硅力も、顧客との値上げ交渉を開始し、上流コスト圧力を徐々に転嫁することで、同社の粗利率への悪影響を低減すると述べている。

ただし、すべてのメーカーが直ちに追随を選択したわけではない。致新（Giantec）の呉錦川董事長は、同社は現在在庫が十分であるため値上げをいったん見送るが、従来から行っていた四半期ごとの顧客に対する小幅値下げ策は中止すると述べた。

中国本土市場では、コスト圧力の波及がより先行して発生している。2026年第1四半期には、A株上場企業である必易微（Kiwi Instruments）、美芯晟（Maxic Technology）、英集芯（Injoinic）、希荻微（Halo Microelectronics）などの電源管理チップメーカーが、市場圧力を消化するため、第1四半期または第2四半期に値上げを開始すると発表しており、主因は同じくウェハー受託製造や原材料などの上流コスト上昇としている。

国内メーカーが展開を加速

業界変動に直面し、国内の電源管理チップメーカーは買収や研究開発投資を通じて業界チェーンの統合を加速させている。希荻微は最近、現金で深セン市誠芯微（Chengxin Micro）の株式100％を取得する計画を発表し、取引価格は3.1億元に確定した。目的は、両社の製品、技術、顧客、サプライチェーンなどのリソースを統合し、電源管理チップ分野における全産業チェーンの配置をさらに完全なものにすることである。

力芯微（Etek）も投資家向け交流プラットフォームで、同社は大電力・低消費電力の電源管理チップへの投資を継続的に拡大しており、関連応用分野で持続可能な成長を目指すと表明した。

A株市場：資金調達資金が大規模に配置、第1四半期業績は明確な二極化

値上げが需要爆発ではなくコストに迫られたものであるとはいえ、電源管理チップ分野は依然として資本市場から高い関心を得ている。証券時報・データ宝の統計によると、5月15日時点で、第2四半期以降、9銘柄の電源管理チップ株が純買い越しの資金調達額で1億元を超えた。

そのうち、杰華特（Joulwatt）は8.3億元の純資金調達買い越し額で首位。納芯微（Novosense Microelectronics）がそれに続き、6.61億元の純資金調達買い越しを獲得。また、富満微（Fuman Micro）（2.36億元）、晶豊明源（Bright Power Semiconductor）（2.20億元）、思瑞浦（3PEAK）（1.63億元）、帝奥微（Dioo Microcircuits）（1.47億元）、盛景微（Shengjing Micro）（1.22億元）、士蘭微（Silan Microelectronics）（1.19億元）、英集芯（1.16億元）もそれぞれ1億元超の資金調達増加となった。

第1四半期の業績動向を見ると、電源管理チップ上場企業は明確な二極化を示している。統計によると、第1四半期に15社の関連企業が黒字を達成し、そのうち豪威集団（OmniVision Group）、士蘭微、聖邦股份（SG Micro）、思瑞浦の4社の純利益は1億元を超え、順に5.03億元、2.09億元、1.24億元、1.05億元となった。

業績成長率では、思瑞浦、英集芯、聖邦股份の第1四半期純利益が前年比2倍以上の伸びを示し、成長率はそれぞれ577.25％、129.8％、106.96％となった。このうち思瑞浦は第1四半期に売上高7.02億元を達成し、前年比66.5％増。電源管理チップ製品の売上高は2.17億元で、前年比60.92％増となった。晶豊明源、明微電子（Maxic Technology？ 注：原文「明微電子」）、富満微、必易微などの企業は第1四半期に黒字転換を果たした。しかし一部の企業は業績に圧力がかかっており、例えば芯朋微（Chipown Microelectronics）は第1四半期純利益が前年比66.59％減、南芯科技（Southchip Semiconductor Technology）は同94.74％減となった。

AIと新エネルギー車がセグメントリーダーの成長を牽引

セグメントリーダーの中では、杰華特と納芯微の業績が特に際立っている。2025年通年で、杰華特の電源管理チップは売上高23.23億元を達成し、前年比41.1％増、同社総売上高に占める割合は87.5％、粗利率は26.8％であった。このうちDC-DCチップの売上高は14.15億元で、前年比56.29％増。杰華特は、AI需要の爆発に伴い、同社の高集積度電源管理チップの主要顧客への浸透率が顕著に向上し、多相コントローラーやDrMOSなどのハイエンド電源製品が主流サーバープラットフォームへの採用に成功。同時に、車載規格のDC-DC、LDO、ハイサイド・ローサイドスイッチなどの製品が自動車メーカーで量産化され、コアビジネスの安定成長を共同で牽引したと述べている。

納芯微の2025年の電源管理製品売上高は11.74億元で、前年比66.91％増、粗利率は25.6％であった。国盛証券は、AIサーバーの電力増大に伴い、電源関連アナログチップのASP（平均販売価格）も上昇を続けると予想し、納芯微は先見的な製品展開によりAI電源の収益機会を拡大し続けると見ている。

グローバル視点では、AI計算需要が電源管理チップの重要な成長エンジンとなっている。世界的なハイパフォーマンス電源管理チップリーダーであるMPSは、AI電源チップがNVIDIA、AMD、Intelなどの巨大企業と深く連携していることから、収益と利益が年々高成長を遂げ、2026年第1四半期の純利益は1.932億ドルに達した。

世界半導体売上高が引き続き上昇

現在、世界半導体業界は全体として高景気サイクルにある。SIAデータによると、2026年第1四半期の世界半導体売上高は2985億ドルに達し、前期比25％増。うち3月単月は995億ドルで、前年同月比79.2％増となった。中国市場の伸びは特に顕著で、3月の中国半導体売上高は267.4億ドル、前年同月比約60％増となった。

こうした背景の中、電源管理チップは電子機器の「電力管理者」として、その戦略的価値はAI計算能力の消費電力増大と新エネルギー車のスマート化動向に伴い、継続的に拡大している。今回の値上げは主にコストに起因するものだが、AI電源と車載規格製品の需要牽引により、業界の下半期の収益改善が期待され、技術蓄積と顧客優位性を持つ国内メーカーは、このサイクルにおいて構造的なチャンスを得る可能性がある。