В последнее время волна повышения цен на полупроводники распространилась и на область микросхем управления питанием (PMIC). По сообщениям нескольких СМИ, такие международные гиганты, как Texas Instruments, NXP, MPS (Monolithic Power Systems) и дочерняя компания MediaTek Richtek, планируют повысить цены на свою продукцию с июня по июль этого года; тайваньские производители, такие как Mospec и Silergy, также начали проводить переговоры о корректировке цен. Примечательно, что этот раунд повышения цен обусловлен не высоким конечным спросом, а в основном ростом затрат на этапах контрактного производства полупроводников и сборки/тестирования. Ранее цены на MCU и драйверные IC уже выросли, и теперь вслед за ними официально подорожали и PMIC.

Рост затрат вызвал умеренное повышение цен в целом

С точки зрения масштаба повышения цен, корректировка цен на микросхемы управления питанием в этом раунде в целом умеренная. Генеральный директор Mospec Ван Чжисинь недавно сообщил, что с начала года цены на контрактное производство полупроводников и сборку/тестирование выросли, и влияние затрат начнет проявляться полностью с июля. Компания ведет переговоры с клиентами об изменении цен, чтобы отразить затраты. Предполагается, что повышение составит от 0% до 15% и будет варьироваться в зависимости от используемого контрактного производства, сборки/тестирования, а также области применения и продуктовой линейки. Silergy также заявила, что начала переговоры с клиентами о повышении цен, постепенно перенося нагрузку от роста затрат на сырье, чтобы снизить негативное влияние на валовую прибыль компании.

Однако не все производители решили немедленно последовать этому примеру. Председатель совета директоров Global Mixed-Mode Technology У Цзиньчуань заявил, что из-за достаточных складских запасов компания временно воздерживается от повышения цен, но отменила ранее существовавшую практику регулярного небольшого снижения цен для клиентов каждый квартал.

На материковом рынке Китая передача давления затрат происходит еще быстрее. В первом квартале 2026 года такие компании, как Kiwi Instruments, Maxic Technology, Injoinic, Halo Microelectronics (акции A-рынка) уже объявили, что для ослабления рыночного давления они начнут повышать цены в первом или втором квартале. Основной причиной повышения цен также является рост затрат на контрактное производство полупроводников и сырье.

Отечественные производители ускоряют интеграцию

Перед лицом отраслевых изменений отечественные производители микросхем управления питанием ускоряют интеграцию производственной цепочки путем слияний и поглощений, а также инвестиций в НИОКР. Halo Microelectronics недавно объявила о планах приобрести 100% акций Shenzhen Chengxin Microelectronics за наличные средства. Цена сделки установлена на уровне 310 миллионов юаней. Цель — объединить ресурсы сторон в области продуктов, технологий, клиентов и цепочек поставок, чтобы еще больше улучшить полную производственную цепочку компании в области микросхем управления питанием.

Etek Microelectronics также сообщила на платформе для взаимодействия с инвесторами, что компания продолжает увеличивать инвестиции в мощные и маломощные микросхемы управления питанием, стремясь к устойчивому росту в соответствующих областях применения.

Рынок A-акций: крупные вложения заемных средств, значительная дифференциация результатов за первый квартал

Хотя повышение цен вызвано ростом затрат, а не взрывным спросом, сектор микросхем управления питанием по-прежнему привлекает большое внимание со стороны рынка капитала. Согласно статистике Data Bao, дочернего издания Securities Times, по состоянию на 15 мая во втором квартале девять акций компаний по производству микросхем управления питанием получили чистый приток финансирования (через маржинальную торговлю) более 100 миллионов юаней.

Среди них Joulwatt лидирует с чистым притоком в 830 миллионов юаней, за ним следует Nova Microelectronics с 661 миллионом юаней. Кроме того, Fuman Microelectronics (236 миллионов юаней), Bright Power Semiconductor (220 миллионов юаней), 3PEAK (163 миллиона юаней), Dioo Microelectronics (147 миллионов юаней), Shengyi Microelectronics (122 миллиона юаней), Silan Microelectronics (119 миллионов юаней) и Injoinic (116 миллионов юаней) также получили более 100 миллионов юаней заемных средств.

По результатам за первый квартал наблюдается явная поляризация среди публичных компаний по производству микросхем управления питанием. Согласно статистике, в первом квартале 15 соответствующих компаний получили прибыль, причем четыре компании — Will Semiconductor, Silan Microelectronics, SG Micro и 3PEAK — получили чистую прибыль более 100 миллионов юаней, составив 503, 209, 124 и 105 миллионов юаней соответственно.

С точки зрения темпов роста прибыли, 3PEAK, Injoinic и SG Micro удвоили чистую прибыль в первом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпами роста 577,25%, 129,8% и 106,96% соответственно. Среди них выручка 3PEAK за первый квартал составила 702 миллиона юаней, что на 66,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; доходы от продуктов PMIC составили 217 миллионов юаней, увеличившись на 60,92%. Bright Power Semiconductor, MINGWEI Microelectronics, Fuman Microelectronics, Kiwi Instruments и другие компании вышли из убытков и получили прибыль в первом квартале. Однако некоторые компании столкнулись с давлением на финансовые показатели. Например, чистая прибыль Chipown Microelectronics в первом квартале снизилась на 66,59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а у South Chip Technology снижение составило 94,74%.

Искусственный интеллект и новые энергетические автомобили стимулируют рост ведущих компаний в нишевых сегментах

Среди ведущих компаний в нишевых сегментах особенно выделяются Joulwatt и Nova Microelectronics. За весь 2025 год выручка Joulwatt от PMIC составила 2,323 миллиарда юаней, что на 41,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составляет 87,5% от общей выручки компании, с валовой прибылью 26,8%; из них выручка от микросхем DC-DC составила 1,415 миллиарда юаней, увеличившись на 56,29%. Joulwatt заявила, что с взрывным ростом спроса на ИИ проникновение ее высокоинтегрированных PMIC у ведущих клиентов значительно увеличилось, а такие высокопроизводительные силовые продукты, как многофазные контроллеры и DrMOS, успешно внедрены на основные платформы серверов; в то же время автомобильные DC-DC, LDO, силовые переключатели верхнего и нижнего плеча и другие продукты достигли масштабного производства у производителей автомобилей, что совместно способствовало устойчивому росту основного бизнеса.

Выручка Nova Microelectronics от продуктов управления питанием в 2025 году составила 1,174 миллиарда юаней, увеличившись на 66,91% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с валовой прибылью 25,6%. China Great Wall Securities ожидает, что с постоянным увеличением мощности ИИ-серверов средняя цена продажи (ASP) соответствующих аналоговых микросхем для электропитания также будет расти, и Nova Microelectronics, благодаря перспективной продуктовой стратегии, продолжит расширять свое присутствие в области доходов от ИИ-источников питания.

С глобальной точки зрения спрос на вычислительные мощности ИИ становится важным двигателем роста для PMIC. Мировой лидер в области высокопроизводительных PMIC, MPS, благодаря глубокой интеграции с такими гигантами, как Nvidia, AMD и Intel, в области ИИ-микросхем питания, демонстрирует высокий рост доходов и прибыли на протяжении многих лет. Чистая прибыль MPS в первом квартале 2026 года достигла 193,2 миллиона долларов.

Объем мировых продаж полупроводников продолжает расти

В настоящее время мировая полупроводниковая промышленность в целом находится в высоком цикле подъема. Согласно данным SIA, мировые продажи полупроводников в первом квартале 2026 года достигли 298,5 миллиарда долларов, увеличившись на 25% по сравнению с предыдущим кварталом; продажи в марте составили 99,5 миллиарда долларов, что на 79,2% больше, чем в прошлом году. Особенно выделяется рынок Китая: продажи полупроводников в Китае в марте достигли 26,74 миллиарда долларов, увеличившись примерно на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В этом контексте PMIC, как «управляющий электроэнергией» электронных устройств, приобретает все большее стратегическое значение на фоне роста энергопотребления ИИ-вычислений и тренда интеллектуализации новых энергетических автомобилей. Хотя текущий раунд повышения цен в основном обусловлен затратами, под воздействием спроса на ИИ-источники питания и автомобильные компоненты, прибыльность отрасли во втором полугодии, вероятно, улучшится. Отечественные производители, обладающие технологическими заделами и преимуществами в работе с клиентами, могут получить структурные возможности в этом цикле.