Der US-amerikanische Leistungs- und Analogchip-Hersteller Onsemi hat am Donnerstag bekannt gegeben, dass er zugestimmt hat, den Touch- und Edge-Computing-Chip-Hersteller Synaptics in einem reinen Aktientauschgeschäft zu übernehmen. Der Gesamtwert der Transaktion beträgt etwa 7 Milliarden US-Dollar und ist die größte Übernahme seit der Gründung von Onsemi. Ziel ist die derzeit boomende "physische KI" (d.h. lokalisierte KI, die in Geräte und Maschinenkörper eingebettet ist).

Gemäß den Vertragsbedingungen erhalten Synaptics-Aktionäre für jede gehaltene Aktie 1,35 Stammaktien von Onsemi. Das Umtauschverhältnis liegt 19 % über dem volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 10 Handelstage beider Unternehmen. Nach Bekanntgabe der Transaktion zeigten sich die Aktienkurse im nachbörslichen Handel deutlich unterschiedlich: Onsemi fiel um fast 10 %, da der Markt Bedenken hinsichtlich der Verwässerung der Aktien und der Integrationsrisiken durch die reine Aktienübernahme hatte; Synaptics stieg um mehr als 10 %, da der Aufschlag von 19 % von den Aktionären anerkannt wurde.

Synaptics "verborgene Stärken": Mehr als nur Touchscreen für Mobiltelefone

Bei dem übernommenen Unternehmen Synaptics handelt es sich nicht um den im Markt bekannten "alten Konsumgüterhersteller, der nur Touchscreen für Mobiltelefone macht" – das Unternehmen hatte sich früher mit kapazitiven Touch-Controllern einen Anteil von über 30 % am weltweiten Markt für Touchscreen-Handys gesichert und teilte sich mit Goodix lange Zeit die Lieferkette für Android-Geräte. In den letzten zehn Jahren hat es zwei entscheidende strategische Neuausrichtungen durchlaufen:

Erstens: Einstieg in die automotive Mensch-Maschine-Interaktion. Seine großformatigen Fahrzeug-Touchscreens, HUD-Display-Treiber und Offline-Sprachinteraktionschips für Fahrzeugkabinen werden bereits in der Lieferkette von BMW, Volkswagen und anderen Autoherstellern eingesetzt. Synaptics ist der Zweitlieferant für Fahrzeug-Interaktionschips mehrerer neuer inländischer Automobil-Startups. Zweitens: Fokus auf energiearme Edge-Computing-Plattformen. Die 2024 eingeführte Astra-Serie von Connected-Computing-SoCs verfügt über eine integrierte leichte NPU, die multimodale KI-Modelle offline auf dem Gerät ausführen kann, ohne Daten an die Cloud senden zu müssen. Dies entspricht genau der Kerndefinition der "physischen KI" – KI sinkt von der Cloud auf Geräte, Maschinen und Roboter herab und erfordert lokale Interaktion, Echtzeitreaktion und energiearmen Betrieb.

Darüber hinaus hat Synaptics in den letzten zwei Jahren Marktanteile im Bereich der Interaktion mit humanoiden Robotern erobert. Seine taktilen Sensor- und multimodalen Interaktionschips werden bereits von mehreren führenden Herstellern humanoider Roboter beliefert. Das Echtzeit-Steuerungsbus-System für Industrieroboter deckt auch die weltweit fünf größten Industrieroboterhersteller ab. Genau dieser Bereich fehlte im ursprünglichen Portfolio von Onsemi vollständig.

Komplementaritätslogik: Vom "Verkauf von Leistungsbauelementen" zum "Full-Stack-Anbieter für physische KI"

Für Onsemi schließt diese Übernahme die größte Lücke in der "physischen KI"-Kette. In den letzten drei Jahren konzentrierte sich Onsemi auf SiC-Leistungsmodule für Autos, industrielle Bildsensoren und Motorsteuerungschips. Dies deckt im Wesentlichen die Bereiche "Stromversorgung – Wahrnehmung – Ausführung" von Geräten ab, aber es fehlte die Rechen- und Konnektivitätsfähigkeit, um Geräte "interagieren und lokale KI ausführen" zu lassen.

Onsemi-CEO Hassane El-Khoury betonte in einem Interview mit Reuters die Komplementarität: "Synaptics bringt uns die Beschleunigung durch eine erstklassige Connected-Computing-Plattform, die bereits in den Märkten eingesetzt wird, in denen wir tätig sind." Er erwähnte auch, dass neben der Connected-Computing-Plattform das Human-Machine-Interface-Geschäft von Synaptics sowie die Forschungs- und Entwicklungsreserven im Bereich Maschinen- und humanoider Roboter wichtige Zuwächse darstellen: "Diese Kombination wird einen Marktführer auf dem Gebiet der sogenannten physischen Künstlichen Intelligenz schaffen."

Onsemi erwartet, dass sich der adressierbare Zielmarkt (TAM) nach der Fusion von ursprünglich 213 Milliarden US-Dollar um 30 Milliarden US-Dollar auf 243 Milliarden US-Dollar bis 2030 erhöhen wird. Der Zuwachs kommt hauptsächlich aus den drei Bereichen Fahrzeugkabinen-Interaktion, industrielle Edge-KI und humanoide Roboter – genau die Bereiche, in denen Synaptics bestehende Technologie direkt in Onsemis bestehende Kundenbasis im Automobil-, Industrie- und Energiebereich eingebracht werden kann.

Erwähnenswert ist, dass "physische KI" in den letzten zwei Jahren zu einer Hauptübernahmelinie der Chiphersteller geworden ist: Nvidia hat zuvor mehrere Edge-KI- und Robotik-Interaktions-Startups übernommen, und Texas Instruments investiert ebenfalls verstärkt in industrielles Edge Computing. Onsemis Einsatz von 7 Milliarden US-Dollar zeigt im Kern, dass das Unternehmen in dieser Welle der "KI von der Cloud zum Endgerät" nicht nur die Rolle des "Verkäufers von Leistungsbauelementen" spielen will – wenn die Lieferkette für humanoide Roboter und intelligente Autos von der "Zusammenfügung diskreter Komponenten" zur "Full-Stack-Integration von Wahrnehmung, Rechnen, Leistung und Interaktion" übergeht, ist das Potenzial dieser Übernahme möglicherweise größer als der Preis von 7 Milliarden US-Dollar.